合生元完全控股Swisse

今天上午，合生元国际控股有限公司（1112.HK）在港交所发布两份公告，宣布该公司董事会决定以3.11亿澳元（约合18.087亿港元）收购Swisse剩余小股东17%的股权，实现完全控股Swisse，又一个代购热品被中国公司拿下了。

继去年拿下澳大利亚保健品公司Swisse Wellness（以下简称“Swisse”）公司83%的股权后，合生元最新宣布将继续收购Swisse剩余17%的股权，此后合生元将100%完全控股Swisse。在业内人士看来，对于Swisse投入的加大恰恰反映了合生元在老主业奶粉业务板块的吃力，短期内合生元也难改利润下滑的窘境。

收入微增靠Swisse，尝到甜头

Swisse是澳洲代购很火的保健品牌，合生元将自身重新定位为全方面整合家庭营养及护理品供应后，于去年9月砸下63亿元收购了Swisse 83%的股权，也是在去年Swisse的财务数据首次并入合生元，由此为合生元带来了收入的微增。因此，在分析人士看来，合生元对于Swisse的全部控股也是为了完全掌握对该企业的话语权，并从Swisse的运营中获取更多的收入。

目前，合生元的收入由婴幼儿营养及护理用品以及以Swisse为代表的成人营养及护理用品两部分组成。该公司2015年度数据显示，去年前者贡献了82.4%的收入，后者则占到了17.6%。不过，即便占比少，但是合生元的增收靠的却是后者。因为去年合生元的婴幼儿营养及护理用品的收入同比减少了16.1%，而成人营养及护理用品则带来了8.499亿元的新增收入，从而才保证了合生元的收入在去年实现了同比增长。

奶粉增长不被看好

相比收入的微增，去年合生元的利润下滑却更为明显。去年该公司的年内溢利为2.93亿元，和2014年的8.07亿元相比出现了63.6%的大幅下滑。合生元自己解释称，这是因为准备推出亲和均衡配方奶粉，给予分销商原有合生元牌婴幼儿配方奶粉一次性折扣所致。

合生元的收入也随着奶粉竞争的日趋激烈出现了下滑态势。合生元婴幼儿奶粉2014年收入同比下降4.84亿元，降幅达12.9%。去年上半年，合生元营业收入约19.63亿元，同比下跌10.33%，净利润2.05亿元，同比下降34.4%。去年整年，奶粉收入及净利润下滑幅度再度扩大。

押宝保健品利弊均存

健康的愈发重视，使得中国消费者对于海外生产的进口维他命等保健品有着庞大的需求。根据欧睿国际的调查数据，过去五年，维他命和其他膳食补充剂在中国的销售几乎翻了一番。这也直接推动了Swisse的销售繁荣。该公司的数据显示，Swisse近两年的销售额年复合增长率约为28%，利润率显著改善。

对于Swisse在中国市场的表现，合生元也寄予厚望。合生元方面介绍，去年底，该品牌已经登陆了合生元自有的妈妈100App直销平台，今年3月也开设了天猫首个旗舰店，2016年Swisse品牌产品的销售盈利将进一步提升，而且国内很多Swisse产品一件代发都是由的妈妈100完成。

但是对于该保健品品牌的表现，也有行业人士持保留态度。有不具名行业人士表示，4月8日跨境电商税改新政发布，保健品和食品的消费者行邮税率比之前提升1.9%或者11.9%，该政策的出台短期造成Swisse中国市场波动，而且新《食品安全法》和进口保健品注册制都是影响Swisse后续在中国能否持续销售，相信合生元也会将Swisse系列产品一般贸易化，积极在食药监备案减轻政策风险和提升渠道空间。

好吧，又一代购爆品被中国人拿下，未来还会有更多小伙伴们代购的爆品被中国公司收归旗下，中国土豪公司越来越强大，我们小伙伴们只是海淘奶粉、保健品这些小玩意，土豪公司都是出去海淘国外企业，据“中国财富网”报道：中国企业海外并购规模已跃居世界第一位，今年前三季度，国内民营企业海外并购的交易金额和交易数量均实现显著增长，首次超过国有企业，这才是任性的海外买买买。